Un rapport récemment publié par Moody’s indique que si la plupart des pays d’Afrique subsaharienne prévoient de consolider leurs budgets pour stabiliser leur dette, ils sont maintenant plus vulnérables aux chocs et au financement négatif en raison de leur situation budgétaire plus fragile qu’il ya cinq ans.
“Les réductions de dépenses sont souvent moins complexes à mettre en œuvre rapidement que les mesures visant à augmenter les recettes », a déclaré David Rogovic, vice-président – analyste principal de Moody’s et co-auteur du rapport. » Les risques de crédit associés au manque de flexibilité des dépenses sont les plus prononcés là où ils coïncident avec un fardeau de la dette plus élevé et pour ceux dont les indicateurs budgétaires sont plus vulnérables aux chocs. «
Le fardeau de la dette des pays d’Afrique subsaharienne est maintenant plus élevé qu’il ya cinq ans, ce qui les rend plus vulnérables et moins capables d’utiliser une politique budgétaire anticyclique pour absorber les chocs futurs.
L’Angola et le Gabon ont moins de flexibilité en matière de dépenses aujourd’hui, l’assainissement budgétaire passé reposant davantage sur des dépenses discrétionnaires que sur des dépenses obligatoires, tandis que les dépenses d’investissement plus élevées engagées par la Zambie pour financer l’investissement public ont permis une plus grande flexibilité des dépenses, bien que les emprunts extérieurs aient fortement augmenté.
Les charges salariales élevées limitent la flexibilité des dépenses en Namibie et en Afrique du Sud. Dans le même temps, une part importante des dépenses consacrées aux transferts et aux subventions entrave la flexibilité des dépenses à Maurice et en Afrique du Sud, tandis que la structure de dépenses rigide du Ghana reflète une facture à taux d’intérêt élevé.
Le Nigeria et le Gabon ont relativement moins de flexibilité pour réduire leurs dépenses; au Nigeria, nous ne capturons que les dépenses du gouvernement fédéral, où les intérêts représentent une part relativement importante des dépenses totales.
