Le Ghana Infrastructure Investment Fund (GIIF) est un fonds souverain ghanéen dont le mandat est de mobiliser, gérer, coordonner et fournir des ressources financières pour l’investissement dans un portefeuille diversifié de projets d’infrastructure au Ghana pour le développement national. A la tête de cette institution, Solomon Asamoah a répondu à nos questions.
Quelle est l’initiative derrière la création du GIIF?
Le Fonds d’investissement dans les infrastructures du Ghana (GIIF) est un véhicule d’investissement établi avec 325 millions de dollars de capitaux propres du gouvernement du Ghana avec pour mandat de développer, investir et gérer les actifs d’infrastructure au Ghana pour le développement national, de manière rentable et durable. La création du GIIF a été une décision audacieuse du gouvernement ghanéen de mettre son argent là où il est et de prouver son engagement en faveur du financement des infrastructures d’une manière qui attire d’autres sources privées de capitaux en partageant, et donc en atténuant, les risques.
Ce qui est inhabituel pour une entité publique, c’est que la gestion quotidienne du GIIF, y compris les décisions d’investissement, est déléguée à un conseil entièrement privé avec un PDG et un personnel composé de spécialistes techniques. Cela signifie que les décisions d’investissement sont motivées par des considérations commerciales et de risque, ce qui donne un grand réconfort aux investisseurs du secteur privé qui sont encouragés à cofinancer aux côtés ou à travers le GIIF. Le contrôle gouvernemental nécessaire est exercé par un comité consultatif, présidé par le ministre des Finances avec le gouverneur de la Banque centrale et le DG de la Commission nationale de planification comme membres. Ils se réunissent deux fois par an pour fournir une orientation stratégique et assurer l’alignement avec les priorités globales du gouvernement ghanéen, mais ne s’impliquent pas dans la prise de décision d’investissement individuelle.
Les premiers résultats du GIIF l’ont confirmé de manière impressionnante. Au cours des trois dernières années et demie, le GIIF a investi 275 millions de dollars américains dans un portefeuille de 12 projets d’infrastructure dans 6 secteurs différents à travers le Ghana. Plus important encore, pour chaque 1 USD investi par le GIIF sur ses propres fonds, il a réussi à rapporter 10 USD. Cela signifie un total prévu d’investissements de 2,7 milliards de dollars dans des projets d’infrastructure ghanéens. Il s’agit déjà d’un retour appréciable sur le capital initial déployé par le gouvernement dans le GIIF.
Les projets collaboratifs entrepris à ce jour par le GIIF comprennent: le développement d’un nouveau terminal à l’aéroport international de Kotoka, l’extension du port de Takoradi (nouveau terminal à conteneurs et amélioration de la gestion des processus), le projet Western Corridor Fiber (création d’une infrastructure de réseau de communication ultra-moderne) et un Power centrale (qui convertira le gaz torché en électricité) – entre autres.
Le financement est un enjeu essentiel pour tous les projets. Quelles sont vos priorités de financement?
Après l’investissement initial de 325 millions de dollars des États-Unis par le gouvernement, ils ont encouragé le GIIF à rechercher des financements futurs auprès d’autres sources. Compte tenu de la solidité du portefeuille initial du GIIF, il a récemment obtenu l’approbation de l’Agence française de développement (AFD) pour une facilité de 85 millions de dollars pour rétrocession à des projets éligibles au Ghana. Ce fut une étape importante pour le GIIF car il s’agit de son premier financement non-gouvermental et a été réalisé sans garantie du gouvernement ghanéen et avec une marge très faible, pour une durée de 10 ans. Le GIIF est sur le marché pour un financement par emprunt supplémentaire car il dispose d’un pipeline très solide de projets futurs qui incluent le transport, les énergies renouvelables, l’augmentation de l’utilisation domestique des approvisionnements en gaz du Ghana, comme les installations de cuisson propres dans les zones rurales, le logement abordable durable et les étudiants. Logement universitaire.
Quelles solutions pour combler le déficit d’infrastructure?
Le but ultime du GIIF est de contribuer à faire en sorte que les infrastructures deviennent une classe d’actifs d’investissement en Afrique, comme ailleurs dans le monde. Cela débloquera ensuite d’importantes sources de financement auprès d’investisseurs tels que les fonds de pension et les compagnies d’assurance. Le GIIF contribuera en reconditionnant nos actifs d’infrastructure, une fois la phase de construction passée et les flux de trésorerie réguliers atteints, et les vendra aux fonds de pension et aux compagnies d’assurance qui recherchent de tels engagements à long terme. Les fonds levés seront ensuite réinvestis dans de nouveaux projets où, une fois de plus, le GIIF, avec son capital patient et son seuil de risque plus élevé, peut absorber le risque de construction / précoce avant l’emballage et à nouveau vendre comme instruments des marchés de capitaux sur le marché. Et le cycle continue, débloquant des fonds de pension / d’assurance pour des actifs d’infrastructure sûrs et sans risque
Quelle est la stratégie du GIIF pour renforcer l’engagement du secteur privé dans le développement des infrastructures?
Attirer les fonds et l’expertise du secteur privé est un besoin majeur. Cependant, il y a souvent un manque de confiance ou des malentendus entre les parties. Les gouvernements se sentent souvent méfiants en raison de la perception des investisseurs privés «sophistiqués» avec leurs avocats intimidants prêts à tirer parti des fonctionnaires relativement inexpérimentés. Les financiers du secteur privé se méfient eux-mêmes du véritable engagement à long terme des gouvernements envers leur projet et de leur capacité souveraine à modifier les règles de manière à rendre leur investissement à long terme soudainement inutile. Trop souvent, le résultat est une impasse et les projets ne se terminent pas. C’est là qu’un véhicule d’investissement souverain bien structuré, comme le GIIF, avec la capacité d’émettre son propre chèque, peut jouer un rôle extrêmement important.
Travailler avec le GIIF donne donc au secteur privé le meilleur des deux mondes. Il a un partenaire qui voit le monde de l’investissement de manière très similaire à lui (atténuation des risques, rendements et durabilité), mais qui a également accès aux plus hauts niveaux de gouvernement – ce qui est essentiel pour débloquer les obstacles à l’exécution des projets d’infrastructure. Pendant ce temps, le gouvernement a son propre véhicule d’investissement doté de solides compétences techniques, d’un mandat de développement et des intérêts à long terme du pays au cœur des négociations avec le secteur privé. Un résultat gagnant-gagnant devient beaucoup plus probable.
L’Afrique peut-elle vraiment compter sur le développement des infrastructures pour assurer la croissance de son économie?
Le développement des infrastructures est un moteur essentiel du progrès économique et social de l’Afrique. Il souligne pratiquement tous les autres objectifs de productivité et de croissance. Indépendamment des progrès réalisés dans d’autres activités du PIB, la médiocrité des infrastructures agit comme un «mur de briques» qui fait obstacle à des progrès rapides et percutants. En outre, une infrastructure médiocre a un impact négatif sur la qualité de vie des citoyens.
La Banque africaine de développement (BAD) estime que plus de 100 milliards de dollars d’investissement par an. pendant au moins 10 années consécutives est nécessaire pour combler les déficits d’infrastructure actuels sur le continent. Une étude réalisée par la Banque mondiale montre que la médiocrité des infrastructures entraîne une réduction annuelle de 2% de la croissance économique nationale et diminue la productivité jusqu’à 40%, contribuant énormément à de faibles niveaux de productivité à travers le continent, malgré la richesse de l’Afrique en ressources naturelles et minérales. Ressources. Il ne fait aucun doute que la résolution des déficits d’infrastructure permettra de libérer la croissance et d’améliorer la qualité de vie des citoyens.
