Au cours du dernier trimestre de 2020, le besoin des banques tunisiennes en liquidité a poursuivi sa baisse, pour s’établir à 9,573 milliards de dinars (2,904 milliards d’euros) en moyenne contre 10,092 milliards de dinars (3,061 milliards d’euros) au cours du troisième trimestre 2020, selon les données établies par la Banque Centrale de Tunisie (BCT) basée à Tunis.
« Néanmoins, précisent les services de l’Institut d’émission, cette baisse cache une évolution contrastée en infra-annuel. » En effet, après avoir connu deux baisses successives aux mois d’octobre et de novembre 2020, pour s’établir à 9,536 milliards de dinars et à 9,355 milliards de dinars, le besoin des banques s’est accentué, au mois de décembre 2020, en augmentant de 474 millions de dinars par rapport au mois précédent, pour s’établir à 9,829 milliards de dinars.
Tout au long du dernier trimestre de 2020, la monnaie fiduciaire est considérée comme le principal facteur d’apport de liquidité pour les banques. Environ 959 millions de dinars de billets et monnaies en circulation (BMC) sont en effet retournés aux guichets des banques pendant le trimestre sous revue. Ce qui a permis l’atténuation du besoin des banques en liquidité à due concurrence. « Le mois d’octobre 2020 a affiché le retour le plus important des BMC comparativement aux deux autres mois dudit trimestre, avec 416 millions de dinars, contre 342 millions de dinars et 201 millions de dinars en termes de cumul respectivement en novembre et décembre de la même année », souligne la BCT.
L’amélioration du niveau de la liquidité chez les banques, au cours du dernier trimestre de 2020, a amené la BCT à réduire ses interventions1 sur le marché monétaire lesquelles sont revenues d’une moyenne de 9,822 milliards de dinars au troisième trimestre 2020 à 9,318 milliards de dinars au quatrième trimestre 2020, soit une baisse de 504 millions de dinars. « Dans ce cadre, et malgré leur diminution de 713 millions de dinars, par rapport au troisième trimestre, les opérations principales de refinancement constituent toujours l’instrument premier de refinancement et de pilotage du taux d’intérêt à court terme avec une enveloppe moyenne de 4,278 milliards de dinars », avance la BCT. Également, les opérations de refinancement à plus long terme d’une durée de 6 mois et les opérations de swaps de change à des fins de politique monétaire ont baissé de 276 millions de dinars et de 7 millions de dinars, s’établissant ainsi à 841 millions de dinars et 91 millions de dinars respectivement. En revanche, les opérations d’achat ferme et les opérations à plus long terme d’une durée d’un mois (COVID-19) ont été caractérisées par des hausses, de 278 millions de dinars pour la première et de 190 millions de dinars pour la deuxième, pour s’établir successivement à 3,696 milliards de dinars et à 388 millions de dinars. « Aussi, signalent les services de l’Institut d’émission tunisien, il convient de noter que la Banque Centrale et afin de renforcer son rôle de régulateur sur le marché monétaire a fait appel, au cours des deux derniers jours de l’année 2020, à des opérations de réglage fin sous forme d’injection de liquidités à 24 heures avec des montants respectifs de 700 millions de dinars et de 1,500 milliard de dinars. »
À la suite des évolutions présentées précédemment, le déficit de liquidité sur le marché monétaire tunisien a connu un certain apaisement, revenant de 270 millions de dinars au troisième trimestre 2020 à 256 millions de dinars au quatrième trimestre 2020, ce qui a induit une baisse, en termes de moyenne, des facilités nettes de prêt marginal de 25 millions de dinars pour s’établir à 288 millions de dinars.
Cette situation a induit une diminution du volume global de refinancement qui s’est établi à 9,606 milliards de dinars en moyenne, au cours du dernier trimestre de 2020 contre 10,135 milliards de dinars le trimestre précédent, soit une baisse de 529 millions de dinars.
Comme conséquence directe de la décision du Conseil d’administration de la BCT de baisser son taux directeur de 50 points de base, pour le ramener à 6,25% à partir du 07 octobre 2020, le taux moyen du marché monétaire a connu une diminution, revenant de 6,79% au troisième trimestre 2020 à 6,18% un trimestre plus tard, soit une baisse de 61 points de base.
Concernant l’activité du marché interbancaire, l’Institut d’émission avance que pour le troisième trimestre consécutif, les transactions sur ce marché sont portées à la hausse, pour s’établir à 1,522 milliard de dinars en moyenne pendant le quatrième trimestre, en augmentation de 57 millions de dinars par rapport au trimestre précédent, à la suite de l’augmentation simultanée des opérations à vue et celles à terme de 30 millions de dinars et de 27 millions de dinars respectivement. « A ce niveau, précise la BCT tout au long de l’année 2020, les transactions à blanc s’opèrent essentiellement à terme ».
