Dans une évaluation financière du 8 juillet 2024, GCR Ratings a augmenté la note d’émetteur de long terme du Fonds de Solidarité Africain (FSA) de AA+(WU) à AAA(WU), la meilleure possible sur son échelle régionale. Ce rehaussement historique reflète la robustesse financière du Fonds et l’accroissement de son activité.
En détail, cette amélioration de la note s’explique par une augmentation de 13% du niveau des interventions du FSA et un élargissement notable de sa base actionnariale. Ces éléments ont permis de compenser des aspects perfectibles de son portefeuille, malgré les efforts d’assainissement poursuivis depuis 2023. Sur le plan financier, le FSA affiche une capitalisation adéquate et d’importants coussins de liquidité, qui représentent 23% du total de ses actifs, dont 19% sont immédiatement disponibles. Cette position est renforcée par l’adhésion de nouveaux membres et par un accord signé en juin 2024, qui prévoit la libération de capital supplémentaire, augmentant ainsi la capacité de financement du Fonds.
La note de court terme du FSA a également été évaluée à A1+(WU), indiquant une stabilité à ce niveau. La perspective globale attachée à ces notations est jugée stable, reflétant une anticipation de maintien de la bonne capitalisation et du profil de liquidité du Fonds, avec une amélioration attendue de la diversification de son portefeuille de développement. Cependant, des risques subsistent, notamment en termes de concentration des engagements et de qualité modérée des actifs, même si des améliorations ont été notées avec un taux de sinistralité en baisse significative par rapport aux années précédentes.
En somme, cette évaluation favorable par GCR souligne la solidité financière et la capacité accrue du Fonds de Solidarité Africain à soutenir le développement en Afrique, notamment dans des conditions économiques et financières optimales. Les changements futurs dans cette notation dépendront des évolutions du profil de risque des pays membres et de la performance de leur secteur financier, ainsi que de la qualité du portefeuille de développement du Fonds.
