Auteur/autrice : Abashi Shamamba

Par ABASHI SHAMAMBA Le Conseil d’administration du Fonds monétaire international (FMI) a conclu la consultation le 19 novembre dernier en Algérie au titre de l’article IV. Les experts du Fonds relèvent que l’économie algérienne devrait traverser une longue convalescence à la différence de celle du Maroc. S’ils saluent le processus d’assainissement budgétaire par la réforme...

Suite au départ fracassant de KPMG du Maroc, il y a un constat qui se dégage de lui même. Les Big Four ne règnent plus en Maître dans le pays et doivent batailler dur pour conserver leurs parts de marché face à la montée en force de l’expertise locale.  Les Big Four (EY, Deloitte, PwC...

Fragilisé par les difficultés financières et une crise de gouvernance, KPMG Maroc a été évincé du réseau international KPMG. Dans l’immédiat, rien ne change pour les mandats en cours de commissariat aux comptes. Dans la profession, c’est la stupéfaction. L’éviction confirmée par un associé du cabinet d’audit KPMG Maroc du réseau KPMG International a eu l’effet...

«Ne dure pas au pouvoir qui veut…». L’auteur de ces propos est arrivé au pouvoir le 6 novembre 1982. Ce 6 novembre 2021, cela fait exactement 39 ans jour pour jour qu’il est au pouvoir. Paul Biya puisque c’est de lui qu’il s’agit a accédé à la magistrature suprême en devenant le deuxième président du...

Porté par la dynamique de ses filiales africaines et malgré une baisse de régime sur ses terres, l’opérateur historique marocain tient désormais un impressionnant portefeuille clients de 73 millions d’abonnés sur le Mobile, en progression de 3,3%. A fin septembre, le chiffre d’affaires consolidé s’établit à près de 2,6 milliards d’euros. Avec une marge d’Ebitda...

Par ABASHI SHAMAMBA. C’est le premier incident majeur entre le gouvernement d’Aziz Akhannouch et le monde des affaires. Confrontés à une avalanche d’annulations de séjours des touristes étrangers suite à la décision des autorités de suspendre les vols au départ et vers l’Allemagne, le Royaume-Uni et les Pays-Bas, la Confédération nationale du tourisme a publié...

L’importance des investissements directs étrangers (IDE) est un marqueur de l’attractivité d’un pays et de l’efficacité de sa politique économique. Au Maroc, le stock des IDE évalué au 31 décembre 2020, s’élevait à 644 milliards de DH, soit 66 milliards de dollars. Au-delà l’effet structurant sur l’économie, ces investissements ont, en retour, un coût financier sous forme de transferts en devises. Entre les dividendes, l’assistance technique et diverses redevances, le Maroc a réglé 980 millions de dollars en 2020. Les investissements directs étrangers (IDE) sont un formidable levier de développement et de structuration de l’économie mais ils ont aussi un…

Entretien avec Ludovic Subran*, économiste en chef du groupe Allianz. Premier assureur et investisseur en Europe et maison-mère d’Euler Hermes, numéro un mondial de l’assurance-crédit, le groupe Allianz prédit une accélération de la croissance pour la Côté d’Ivoire, le Sénégal et le Burkina Faso. Au moins 6% cette année et en 2022. La zone CFA en Afrique de l’Ouest a été la région du continent la plus résiliente à la pandémie du coronavirus. Par ailleurs, les pressions à la hausse des salaires auxquelles sont confrontées les économies avancées ne sont pas dues à l’inflation, estime Ludovic Subran, économiste en chef…

Le patronat marocain ne concédera pas la fameuse période de grâce de 100 jours au gouvernement d’Aziz Akhannouch fraîchement installé aux affaires. Quarante-huit heures seulement après l’adoption du programme gouvernemental au Parlement, la Confédération générale des entreprises du Maroc (CGEM) met la pression sur l’exécutif en dévoilant un livre blanc où il liste une dizaine de priorités «de nature à transformer l’économie et atteindre une croissance durable et responsable». Des propositions qui constitueraient presque un programme gouvernemental. Avec habileté, le patronat marocain renvoie chacune de ses propositions au «Nouveau modèle de développement», un mémorandum détaillé issu d’un travail que le…

A 33 milliards de dollars, les avoirs extérieurs du Maroc n’ont jamais été aussi confortables. Ils représentent 7 mois d’importations, mettant ainsi le Royaume à l’abri de toute crise de paiement extérieur. La banque centrale marocaine gère cette cagnotte par une politique de placements très offensive. Au dernier décompte arrêté au 24 septembre 2021, le...

Depuis leur QG de Rabat, les équipes de la Direction générale des impôts (DGI) et du Trésor devraient être soulagées en regardant les résultats dégagés au premier semestre par les sociétés cotées à la Bourse de Casablanca. Le choc de la contraction de l’activité économique sur le Budget de l’Etat devrait être contenu grâce à...

Diplômé de Solvay Brussels Schools Economics & Management, Mourad Chatar, belgo-marocain, est associé au cabinet Value Square basé à Dubaï après plus de 15 ans de pratique dans les cabinets internationaux en Europe et au Moyen-Orient. Son domaine d’expertise est le conseil stratégique en matière de prix de transfert et de fiscalité internationale. Pour cet expert, «la crise sanitaire a créé un contexte inédit pour l’application des accords préalables sur les prix de transfert. Leur révision est tout à fait envisageable». Décryptage. Les prix de transfert cristallisent une attention particulière lors des contrôles fiscaux. Où situez-vous les zones à risque…

L’information a fait l’effet d’une bombe. Après avoir suspendu le «Doing Business» l’année dernière, la Banque Mondiale a décidé d’arrêter définitivement cette publication pour cause de manipulation de conclusions des éditions 2018 et 2019 sous la pression de certains gouvernements qui voulaient à tout prix enjoliver leur situation. L’enquête et les audits diligentés par la direction accusent nommément la Chine, l’Arabie saoudite, les Emirats arabes unis et l’Azerbaïdjan. Plusieurs anciens hauts cadres dont l’actuelle patronne du FMI, Kristalina Georgevia, alors directrice exécutive de la Banque Mondiale, sont impliqués dans ce qui est désormais un vrai scandale. La directrice générale du…

 Les sorties illicites d’argent de l’Afrique sont estimées à au moins 50 milliards d’euros par an, soit l’équivalent du PIB de la Côte d’ivoire ou 45% de celui du Maroc, selon un rapport que vient de publier Initiative Afrique, un groupement qui réunit 32 pays du continent. La guerre contre les voyous fiscaux est ouvertement...

Par Abashi Shamamba. A l’occasion du triple rendez-vous électoral – législatives, communales et régionales – de ce mercredi 8 septembre au Maroc, le Haut-commissariat au Plan (HCP), l’institut chargé de produire des statistiques officielles au Maroc, brosse un portrait-robot de la population en âge de voter en mettant l’accent sur les primo-votants, ceux qui atteignent...

Par Abashi Shamamba. A 832,5 milliards de dirhams, soit 82 milliards d’euros et à 76% du PIB, l’endettement du Trésor marocain est à un niveau jamais atteint. La facture de l’après Covid-19 passerait peut-être par une hausse d’impôts car la croissance ne suffira pas à elle seule, à rembourser la dette. La seule limite à...

Le chiffre d’affaires consolidé de la société des autoroutes du Maroc (ADM) s’est établi à 1,72 milliards de dirhams au premier semestre contre 1,36 milliard pour la même période de l’année 2020. Cette croissance de 26% s’explique par la forte hausse du chiffre d’affaires (+35%) lié à la reprise graduelle du niveau du trafic sur le réseau autoroutier.  Le gestionnaire des autoroutes marocaines a poursuivi son effort d’investissement dans la rénovation du réseau. Pour les six premiers mois de l’année, elle y a consacré 37 millions d’euros (388 millions de dirhams). A 39, 56 milliards de dirhams, soit 3,8 milliards d’euros,…

Nommé directeur général de LafargeHolcim Maroc, José Antonio Primo s’installe dans ses nouvelles fonctions le 1er septembre 2021. Il succède à George Michos, qui a quitté le groupe cimentier. José Antonio Primo est un pur produit du groupe dont il a dirigé plusieurs filiales, notamment en Europe centrale et aux Etats-Unis. Le nouveau patron de LafargeHolcim Maroc connaît bien le Maroc où il a tenu la fonction de directeur industriel de la société pendant plusieurs années. LafargeHolcim Maroc est une joint-venture entre le groupe franco-suisse et Al Mada, la holding qui porte les participations de la famille royale marocaine.

Malgré un environnement marqué par l’impact de la pandémie du Covid-19, Saham Assurance Maroc, affiche une bonne performance de ses activités au premier semestre. Pour les six premiers mois de l’année, la filiale du groupe sud-africain Sanlam a réalisé un chiffre d’affaires global de 3,2 milliards de dirhams (300 millions d’euros), en hausse de 8,3%. Sur la même période, les primes émises dans l’assurance-vie s’élèvent à 498 millions de dirhams, en progression de 17,7%. Pour sa part, le chiffre d’affaires de la branche Non-Vie s’établit à 2,612 milliards de dirhams (250 millions d’euros), en hausse de 6,7%.

Près de 5 millions de personnes d’origine ou de nationalité marocaine vivent à l’étranger, essentiellement en Europe, au Canada, aux Etats-Unis et dans les pays du Golfe. Cette diaspora transfère chaque année 6 milliards d’euros au Maroc. Cela en fait un des principaux contributeurs aux réserves de change et un stabilisateur social. Malgré la crise sanitaire, les transferts des Marocains du monde vers leur pays étaient en hausse de 5% en 2020. Par milliers, la deuxième vague des Marocains résidant à l’étranger (MRE) qui ont passé leurs vacances au Maroc devraient repartent dans leur pays de résidence. Par les envois…

ce que l’Afrique peut gagner de la fin des paradis fiscaux Propos recueillis par Abashi Shamamba. Le traité conclu début juillet dernier sous l’impulsion de l’OCDE et du G20 marque une rupture dans la lutte contre l’évasion fiscale à l’échelle internationale. C’est l’accord multilatéral le plus ambitieux depuis un siècle, assure Pascal Saint-Amans, directeur du Centre de politique et d’administration fiscales de l’OCDE. C’est la cheville ouvrière de cet accord pour avoir piloté et coordonné les négociations difficiles entre Etats. Avec cette convention, ce sont plus de 100 milliards de dollars captés par les multinationales via des montages sophistiqués qui…

Par Abashi Shamamba. C’est une révolution de velours à laquelle pousse la Banque Centrale du Maroc (Bank Al-Maghrib) en adoptant une réglementation fixant un ratio qui reflète les exigences relatives à la mesure du risque de taux d’intérêt inhérent au portefeuille des banques. «Le risque de taux d’intérêt se définit comme étant le risque, actuel ou futur, auquel la marge nette prévisionnelle et la valeur économique des fonds propres d’une banque sont exposées, en raison de mouvements défavorables des taux d’intérêt qui influent sur les positions du portefeuille bancaire sensibles au taux d’intérêt», précise la banque centrale.   La circulaire de…

Par Abashi Shamamba. Bank Al-Maghrib a mis en œuvre la directive portant sur le dispositif de gestion des risques financiers liés au changement climatique et à l’environnement. La directive est en vigueur depuis le 4 mars 2021 et s’inscrit dans le consensus entre les autorités de régulation internationales, regroupées au sein du Réseau des banques...

Par Abashi Shamamba. Par son montant, le rappel d’impôts infligé par le fisc marocain à Nestlé Maroc est historique. L’administration fiscale marocaine réclame un milliard de dirhams (110 millions de dollars) à la filiale du groupe agroalimentaire suisse à la suite d’un contrôle mené par la redoutable équipe de la division nationale des vérifications fiscales relevant directement du patron de la Direction Générale des Impôts à Rabat. Le fisc a en effet rejeté la méthode de calcul des prix de transfert appliquée par Nestlé Maroc, c’est-à-dire, les prix auxquels sont facturés les achats et les ventes des biens et services…

Dans un an, plusieurs sociétés cotées à la Bourse de Casablanca devraient procéder au renouvellement du mandat de leur commissaire aux comptes ou à la désignation d’un nouvel auditeur. Quelques banques et sociétés de financement sont dans ce cas. En coulisses, la bataille est frontale entre les membres du fameux «Big four» de l’audit (PwC, Deloitte, KPMG et E & Y) et des challengers très entreprenants. Par Abashi Shamamba. Si pour les stars du football, la signature dans un nouveau club intervient entre début juillet et fin août, chez les commissaires aux comptes, le mercato intervient durant la saison des…

Par Abashi Shamamba. Pour ses résultats du 1er semestre 2021. Maroc Télécom peut dire merci à ses filiales africaines regroupées sous l’identité de Moov Africa. Le chiffre d’affaires consolidé du groupe décroche de 3%, à 17,78 milliards de dirhams (1,8 milliard d’euros) suite à une nette contraction des activités du Mobile au Maroc et l’intensification...

« Le Maroc a fait le choix stratégique de s’ouvrir sur le monde » Propos recueillis par Abashi Shamamba. Moulay Hafid Elalamy, ministre de l’Industrie, du Commerce et de l’Economie Numérique du Maroc, est sur tous les fronts. Cet ancien assureur et financier a un agenda démentiel et mène sa mission à un rythme d’enfer. Gare aux collaborateurs qui ne soutiennent pas le tempo ! « MHE » comme l’a surnommé la presse a réussi à mobiliser les industriels marocains dès le début de la crise sanitaire pour répondre aux besoins pressants du pays. Dans le textile, plusieurs PME se sont converties en peu…

La Banque centrale du Maroc (Bank Al-Maghrib) vient d’annoncer qu’elle travaille sur un projet de comparateur des tarifs bancaires et des dates de valeur. Un prestataire technique qui fournira la plateforme a déjà été sélectionné. Pour les autorités monétaires, cet outil servira d’introduire plus de transparence entre le client et sa banque. L’initiative de Bank...

Si elles restent solides au vu de leur ratio de solvabilité moyen (15,7%) et de leur coefficient de liquidité à court terme (164%), les banques marocaines ont vu leurs bénéfices fondre de 43,2% en 2020, à 6,8 milliards de dirhams contre 12 milliards en 2019. Mais les performances de leurs filiales en Afrique subsaharienne ont été moins affectées par la crise sanitaire. Pour l’exercice 2020 elles représentaient 41% des bénéfices nets part du groupe de leurs maisons-mère, relève Hiba Zahoui, directrice de la Supervision bancaire à la banque centrale (Bank Al-Maghrib). Malgré la hausse mécanique de cette part du fait…

Par Abashi Shamamba. Dans la guerre que se livrent les industriels marocains et tunisiens du cahier scolaire, ces derniers viennent de remporter une bataille capitale auprès de l’OMC à quelques semaines précédant la rentrée scolaire, la période où se réalisent les plus gros volumes de vente. L’OMC vient en effet de donner raison à la Tunisie qui contestait les droits antidumping appliqués depuis quatre ans par le Maroc sur les importations des cahiers tunisiens. Le Groupe spécial, l’organe de l’OMC chargé de ce type de requête, a rendu sa décision le 27 juillet dernier. Une semaine après, soit mercredi 4…

Après moult spéculations, c’est finalement Abdou Diop, associé-gérant de Mazars Maroc, qui a été désigné pour diriger la toute nouvelle “Commission Afrique” de la Confédération Générale des Entreprises du Maroc, le patronat marocain. Expert comptable, diplômé de l’institut du commerce et de l’administration des entreprises ( ISCAE), Abdou Diop, à l’aise dans les langues arabe, français et anglais, avait déjà brillamment occupé cette fonction sous le mandat de Miriem Bensalah-Chaqroun. Le plus marocain des sénégalais sera secondé par Ali Zerouali, nommé Vice-Président de la Commission Afrique.  En portant son choix sur Abdou Diop, le patron des patrons, Chakib Alj semble…

«C’est sans surprise que Standard & Poor’s (S&P) a dégradé la note du Congo-Brazzaville à « CCC+/C » avec perspective stable contre «B-/B » auparavant.  L’agence de notation explique sa décision par l’impact négatif de la chute des prix du pétrole et du Covid-19, deux facteurs qui fragilisent la situation budgétaire de ce pays ainsi que sa solvabilité.

Rabat a émis avec succès jeudi 24 septembre, un emprunt obligataire sur le marché financier international de 1 milliard d’euros en deux tranches de 500 millions d’euros chacune. La première, d’une maturité de 5 ans et demi, est assortie d’un prix de 99,374% et d’un taux de rendement de 1,495%. La 2ème tranche d’une maturité de 10 ans, est assortie d’un prix de 98,434% et d’un taux de rendement de 2,176%, soit un coupon de 2%. Cette émission intervient dans un contexte marqué par des incertitudes liées à l’évolution de la pandémie du Covid-19 et son impact sur la qualité…

C’est l’un des secrets le mieux gardé à l’occasion d’opérations de prise de participations. Le pacte d’actionnaires organise les pouvoirs entre actionnaires et fixe de facto, les rapports de force. Il fixe aussi les engagements de chaque partie pour l’évolution future du tour de table de la société. Le pacte d’actionnaires chez Maroc Telecom est...

Le litige opposant Atlantique Telecom Togo (Moov), filiale du groupe Maroc Telecom, à l’Office togolais des recettes, qui réclamait le paiement du montant de 176 milliards de FCFA (269 millions d’euros) pour un présumé manquement à l’obligation de déclaration de l’opérateur des télécoms du Togo a été tranché en faveur de ce dernier par le...

Il a la réputation de ne pas avoir la langue dans sa poche. Abdellatif Jouahri, gouverneur de Bank Al-Maghrib, la Banque centrale du Maroc, n’a pas failli à son franc-parler dans le rapport annuel de l’institution qu’il dirige depuis plus de 15 ans. Le ton est simple et limpide: appeler un chat un chat, quitte...